據科爾尼發布的最新《全球化工行業并購報告》預測，2017年全球化工業并購活動將再創新高，推動化工行業的整體轉型和升級。

         2017年，全球化工行業潛在交易總額超過3000億美元，其中有4筆未完成的大宗交易，占總額的75%.

這4筆大宗交易（陶氏化學—杜邦公司、拜耳—孟山都、中國化工集團公司—先正達、普萊克斯—林德）中，每一筆的估值都在400-700億美元之間，達到過去10年間任何一筆單筆交易的2-3倍。

         由于監管部門的審查日趨嚴格，2016年一些特大型并購交易不得不延期，故去年全球化工并購交易總額出現2012年以來的首次下降，低于2015年全球化工行業并購交易額。

         新興市場尤其是中國并購活動快速增加

         區域性投資格局改變了化工行業并購活動，而且這一趨勢將越來越明顯。歷史上，美國和歐洲的收購方曾在化工并購中占主導地位，而目前中國在全球化工并購活動中的占比穩步增加，成為全球最大的跨境交易發起國，占全球化工并購交易的24%.

         “這一現象表明新興市場正不斷探索全球化路徑，進入新市場并不斷擴張，以及尋求先進的技術與應用的趨勢。”科爾尼公司合伙人、亞太區化工與能源行業負責人陸浩文（ThomasLuedi）說，“我們預計這一趨勢仍將持續，因為中國的化學品、煤炭和鋼鐵等供應產業的整合正不斷催生出更大規模且更具競爭力的本土企業巨頭，這些企業隨之又將尋求基于并購的國際化發展戰略，從而實現其業務全球化，建成全球供應鏈，并加速中國市場業務的發展。”

         并購向專業單一化業務模式轉型

         “這些大宗交易反映出多元化化工企業將逐漸調整資產結構，向更加專業的單一化業務模式轉型。出現這樣的轉變一方面是因為投資者大幅提高這類化工企業的估值，另一方面是因為企業希望增加市場覆蓋、提高產能和效率”，科爾尼全球合伙人李健說道。

         “在各價值鏈上，很多化工企業都在提升資產組合專注度，以挑戰傳統的多元化綜合業務模式。這一趨勢從陶氏化學公司兼并杜邦公司可以看出（這兩家公司合并后將業務拆分為三個專業板塊）。此外，PPG收購阿克蘇諾貝爾的計劃也有力證明了領先化工企業利用并購改變價值鏈格局，并加速向專業化經營模式轉型”，李健補充道。

         未來并購主要推動及阻礙因素

         據了解，超過80%的化工業高管認為促進國際并購勢頭持續強勁的主要推動因素是獲得先進的技術或應用技術。相比之下，37%的高管認為，經濟波動性是阻礙并購進一步增長的最大潛在因素。

         “英國脫歐和美國大選等政治動蕩因素進一步增加了市場的不確定性，使化工企業很難預測未來一年至兩年內的商業環境變化。雖然存在這些不確定性，但是經濟基本面仍將支持未來一年化工行業并購勢頭持續保持強勁，促成更多化工產業鏈進一步整合”，科爾尼公司大中華區總裁石德瑞總結道。

         2016年并購情況

         據統計，2016年全球化工行業共有17個交易規模超過10億美元，大多數交易來自石化領域和基礎化學品領域。最大的10筆交易中，美國公司占主導地位，其中有5家收購方，6家標的公司來自美國。

         交易的常見動機包括產業整合、產品組合重組、資產重組等。和2015年相比，為了拓展特種化學品業務進行的重大交易數量有所減少，但是仍然是推動交易的主要因素。

         2017年，鑒于即將發生的多個大型交易，預計特種化學品和精細化學品領域的交易金額占比會大幅增加。

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